Ціна маркування тісно корелює зі ставкою фінансування та навпаки. Ми наполегливо рекомендуємо вам уважно прочитати дві статті "Ціна маркування" та "Ставка фінансування", щоб отримати повне уявлення про те, як працює система торгівлі ф'ючерсами.
Оскільки нереалізований PnL є основним фактором ліквідації, важливо забезпечити точний розрахунок нереалізованого PnL, щоб уникнути зайвих ліквідацій. Основою безстрокового контракту є внутрішня або "справжня" вартість контракту. "Індексна ціна", яка є основним компонентом ціни маркування, є середнім значенням цін на основних ринках.
Індексна ціна є складовим індексом, отриманим з кошика цін різних основних бірж спотового ринку, зважених за їх відповідними об'ємами торгів. Згадані торгові ринки включають: Binance, Huobi, Bittrex, HitBTC, Gate.io, Bitmax, Poloniex, FTX та MXC.
Натисніть тут, щоб переглянути індексну ціні на безстрокові USDⓈ-M ф'ючерси ApolloX.
Ми також вживаємо додаткових захисних заходів, щоб уникнути поганої роботи ринку, спричиненої перебоями у цінах на спотовому ринку та проблемами з підключенням. Ці захисні заходи полягають у наступному:
- Відхилення від джерела єдиної ціни:
Коли остання ціна конкретної біржі відхиляється більш ніж 5% від середньої ціни всіх джерел цін, вагу ціни цієї біржі буде встановлено як нуль.
- Відхилення від декількох джерел ціни:
Якщо остання ціна більше ніж однієї біржі показує відхилення більш ніж на 5%, для значення індексу буде використовуватися середня ціна всіх джерел цін, а не середньозважене значення.
- Проблеми із підключенням до біржі:
Якщо ми не можемо отримати доступ до каналу даних для біржі, угоди якої оновлювались за останні 10 секунд, ми можемо використовувати дані про ціни з останнього результату для обчислення індексної ціни.
- Якщо торгові дані для біржі не оновлювалися протягом 10 секунд, вагу цієї біржі буде встановлена як нуль при обчисленні середньозваженого значення.
- Захист ціни останньої угоди:
Коли система не може забезпечити стабільне і надійне джерело довідкових даних при зіставленні "Індексної ціни" та "Ціни маркування", це впливає на індексну ціну для контрактів з однією індексною ціною (тобто індексна ціна не змінюється). У цьому випадку ми використовуємо механізм "Захисту ціни останньої угоди", щоб оновлювати ціну маркування до тих пір, доки система не повернеться до нормального стану. Механізм "Захисту ціни останньої угоди" – це спосіб визначення ціни маркування шляхом встановлення певного ліміту на останню ціну угоди самого контракту, тим самим тимчасово змінюючи довідкову ціну для контракту. Це дозволяє системі зіставлення розраховувати нереалізований PnL і рівень ліквідації, уникаючи непотрібної ліквідації.
Індексну ціну як справедлива спотову ціну. Ми використовуємо її для розрахунку ціни маркування, яка використовується для розрахунку нереалізованих прибутків для кожного контракту. Зауважте, що реалізований PnL для акаунта заснований на ринковій ціні угоди на момент закриття позиції.
Формула ціни маркування для безстрокових ф'ючерсних контрактів виглядає так:
Ціна маркування = Медіана х (Ціна 1, Ціна 2, Ціна контракту)
Ціна 1 = Індексна ціна × (1 + Ставка фінансування × (Час до наступної ставки фінансування (год)/8 ))
Ціна 2 = Індексна ціна + Ковзна середня (базис за 30 хв)
*Ковзна середня (базис за 30 хв) = Ковзна середня (( Бід 1 + Аск 1) / 2 – Індексна ціна), вибірка проводиться щохвилини із 30-хвилинними інтервалами.
*Медіана: в якості медіани береться середня ціна з ціни 1, ціни 2 і контрактної ціни. Наприклад, якщо Ціна 1 < Ціна 2 < Ціна контракту, то Ціна 2 приймається як ціна маркування.
Будь ласка, зверніть увагу, що ApolloX буде вживати додаткових заходів захисту при великих відхиленнях між спотовою ціною та ціною маркування через екстремальні ринкові умови або відхилення у джерелах цін. У таких випадках ціна 2 прийматиметься безпосередньо як ціна маркування.
Ціна маркування є більш точною оцінкою внутрішньої вартості контракту, порівняно з цінами безстрокових ф'ючерсних контрактів, які мають значні короткострокові коливання цін. Ми використовуємо цю ціну маркування, щоб уникнути непотрібних ліквідацій для наших трейдерів та запобігти маніпуляціям на ринку.