На скриншотах ниже выделена ставка финансирования и обратный отсчет до ее изменения на ApolloX.
На сайте:
В приложении:
1. Роль ставки финансирования
Ставка финансирования сокращает разницу в цене между бессрочным фьючерсным рынком и соответствующим спотовым рынком (ценовая регрессия).
2. Почему ставка финансирования важна
В зависимости от срока традиционных фьючерсных контрактов расчет по ним происходит каждый месяц или квартал. При расчетах происходит сближение цены контракта со спотовой ценой, а срок действия всех открытых позиций истекает. На биржах криптовалютных деривативов часто используются бессрочные контракты, которые похожи на традиционные. Однако у них есть одно ключевое отличие.
В отличие от традиционных фьючерсных контрактов, бессрочные фьючерсы позволяют трейдерам держать контракты без даты истечения срока и необходимости отслеживать неиспользованные месяцы поставки. Например, трейдер может удерживать короткую позицию открытой до тех пор, пока она не будет закрыта. Таким образом, торговля бессрочными фьючерсами очень похожа на торговлю на спотовом рынке. Однако при торговле бессрочными фьючерсами не используется традиционный метод расчета. В связи с этим криптовалютные биржи создали механизм, обеспечивающий соответствие цены бессрочного контракта индексу. Этот механизм называется ставкой финансирования.
3. Что такое ставка финансирования
Ставка финансирования — это периодические выплаты лонг- или шорт-трейдерам, которые рассчитываются на базе разницы рынков бессрочных фьючерсов и спотовых цен. На бычьем рынке ставка финансирования положительная, при этом лонги платят шортам. На медвежьем рынке ставка финансирования отрицательная, а шорты платят лонгам.
ApolloX не взимает комиссию за оплату ставки финансирования, так как она осуществляется напрямую между трейдерами. На ApolloX ставка финансирования оплачивается каждые 8 часов в 00:00 UTC, 08:00 UTC и 16:00 UTC. В обозначенные сроки трейдеры должны обеспечить платежи по финансированию в любом из направлений только при наличии у них открытых позиций. Трейдеры, у которых нет открытых позиций, не оплачивают ставку финансирования.
Примечание. Фактическое время перевода ставки финансирования может отличаться на 15 секунд. Например, если вы открываете позицию в 16:00:05 UTC, с вас все равно может взиматься ставка финансирования. Поэтому важно обращать внимание на точное время открытия позиции.
4. Как рассчитывается сумма ставки финансирования
Сумма финансирования = номинальная стоимость позиций × ставка финансирования
Номинальная стоимость позиции = цена маркировки × количество контрактов
5. Как определяется ставка финансирования
Ставка финансирования состоит из двух компонентов: процентной ставки и премии. Премия показывает, почему цена бессрочного контракта приближается к цене базового актива. ApolloX использует фиксированную процентную ставку для формирования ставки финансирования, исходя из предположения, что проценты, полученные от хранения денежных средств, выше, чем проценты, которые будут получены от удержания эквивалента в BTC. По умолчанию процентная ставка установлена на уровне 0,03% в день (0,01% за интервал финансирования), но может меняться в зависимости от рыночных условий, например, ставки по федеральным фондам.
В периоды высокой волатильности между ценой бессрочного контракта и ценой маркировки может быть большая разница. В это время премиум-индекс будет использоваться для сближения цен между рыночной ценой фьючерсов и спотовой ценой. Посмотреть историю значений премиум-индекса можно в разделе Информация.
Премиум-индекс рассчитывается отдельно для каждого контракта. Формулы следующие:
- Премиум-индекс (P) = [макс(0, воздействие бид-цены – индекс цен) – макс(0, индекс цен – воздействие аск-цены)] / индекс цен.
- Воздействие бид-цены = средняя цена исполнения для реализации воздействия номинала маржи на бид-цену.
- Воздействие аск-цены = средняя цена исполнения для реализации воздействия номинала маржи на аск-цену.
- Индекс цен — это совокупный показатель, учитывающий цены на основных спотовых биржах, взвешенные по их относительному объему.
- Воздействие номинала маржи (Impact Margin Notional, IMN) для бессрочных фьючерсных контрактов USDT — это номинальный размер, доступный для торговли с маржой в размере 200 USDT (котировка цены в USDT); IMN = 200 USDT / начальная маржа при максимальном кредитном плече
Узнать больше о кредитном плече и марже для бессрочных фьючерсов USDⓈ-M
Предположим, что сторона покупателя (бид) в книге ордеров выглядит следующим образом:
Если общая сумма комиссии уровня x больше IMN, то коэффициент контракта × ∑px × qx > IMN. Если общая сумма комиссии уровня x-1 меньше IMN, то коэффициент контракта × ∑px-1 × qx- 1 < IMN, тогда воздействие бид-цены уровня x включается в расчет.
Формула:
Воздействие бид-цены = IMN / (IMN – коэффициент контракта *∑px - 1*qx - 1) / px + коэффициент контракта * ∑qx - 1)