Pode ver, abaixo, a taxa de financiamento e a contagem decrescente para a próxima taxa de financiamento no ApolloX:
(Sítio Web)
(Aplicação)
1. A função da taxa de financiamento
A principal função da taxa de financiamento é reduzir a diferença de preços entre o mercado de futuros perpétuos e o mercado à vista correspondente (regressão de preços).
2. Por que é que a taxa de financiamento é tão importante?
Os contratos de futuros tradicionais são liquidados mensal ou trimestralmente, dependendo das respetivas especificações. Na liquidação, o preço do contrato converge com o preço à vista, e todas as posições abertas expiram. Os contratos de futuros perpétuos são amplamente utilizados pelas exchanges de derivados de criptomoedas e são concebidos para serem semelhantes aos contratos de futuros tradicionais. Contudo, os contratos de futuros perpétuos têm uma grande diferença.
Ao contrário dos contratos de futuros tradicionais, os futuros perpétuos permitem aos traders deter os contratos perpetuamente, sem datas de expiração nem a necessidade de monitorizar meses de entregas não utilizados. Por exemplo, um trader pode manter uma posição curta aberta indefinidamente até que a posição seja fechada. Desta forma, o trading de futuros perpétuos é muito semelhante ao trading de pares de mercados à vista. No entanto, estes futuros não utilizam um método de liquidação tradicional. Por esse motivo, as exchanges de criptomoedas criaram um mecanismo para garantir que os preços dos contratos de futuros perpétuos correspondem ao preço de índice. Este mecanismo chama-se taxa de financiamento.
3. O que é a taxa de financiamento?
A taxa de financiamento é um pagamento periódico feito a traders de posições longas ou curtas com base na diferença de preços entre o preço de mercado do contrato perpétuo e o preço à vista. Quando o mercado está em alta, a taxa de financiamento é positiva e os traders de posições longas pagam uma tarifa de financiamento aos traders de posições curtas. Por outro lado, quando o mercado está em baixa, a taxa de financiamento é negativa e os traders de posições curtas pagam a tarifa de financiamento aos traders de posições longas.
O ApolloX não cobra tarifas nas transferências de taxas de financiamento, uma vez que os fundos são transferidos diretamente entre os utilizadores. As tarifas de financiamento no ApolloX são retiradas de 8 em 8 horas às 00:00 UTC, 08:00 UTC e 16:00 UTC. Os traders só serão responsáveis por financiar pagamentos em qualquer direção se tiverem posições em aberto nas horas de financiamento pré-estabelecidas. Os traders que não tenham posições em aberto não pagarão nem receberão qualquer financiamento.
Nota: há um desvio de 15 segundos entre a hora real e a hora na qual a tarifa de financiamento é retirada. Por exemplo, se abrir uma posição às 16:00:05 UTC, poderá ser-lhe cobrada uma tarifa de financiamento. Consequentemente, é importante ter atenção à hora exata em que abre uma posição.
4. Como é calculado o montante de financiamento?
Montante de financiamento = valor nocional das posições × taxa de financiamento
Valor nocional da posição = preço de referência × número de contratos
5. Como é determinada a taxa de financiamento?
Existem duas componentes para a taxa de financiamento: a taxa de juros e o prémio. O prémio explica por que motivo o preço de um contrato perpétuo converge com a tendência de preços do ativo subjacente. O ApolloX utiliza uma taxa de juros fixa para a taxa de financiamento, partindo do princípio de que os juros ganhos por manter dinheiro são superiores aos juros ganhos por manter o equivalente em BTC. Por predefinição, a taxa de juros está definida como 0,03% por dia (0,01% por intervalo de liquidação de financiamento) e pode mudar consoante os fatores de mercado, como as taxas de juros diretoras.
Durante os períodos de alta volatilidade, poderá haver uma diferença significativa entre o preço do contrato perpétuo e o preço de referência. Nessas alturas, é utilizado o índice de prémio para forçar a convergência de preços entre o preço de mercado de futuros e o preço à vista. Pode ver o histórico de índices de prémio em [Informações].
O índice de prémio é calculado separadamente para cada contrato. As fórmulas são as seguintes:
- Índice de prémio (P) = [máx. (0, preço de oferta de impacto – índice de preços) – máx. (0, índice de preços – preço de venda de impacto)] / índice de preços
- Preço de oferta de impacto = o preço médio de execução para executar a margem de impacto nocional no preço de oferta
- Preço de venda de impacto = o preço médio de execução para executar a margem de impacto nocional no preço de venda
- Índice de preços: um índice abrangente baseado num cabaz de preços das principais exchanges à vista, ponderados pelo respetivo volume relativo.
- Margem de impacto nocional (IMN) para contratos de futuros perpétuos USDT: o nocional disponível para transacionar com uma margem no valor de 200 USDT (preço cotado em USDT); IMN = 200 USDT / taxa de margem inicial na alavancagem máxima
Clique aqui para saber mais sobre a Alavancagem e a margem para os futuros perpétuos USDⓈ-M.
Suponha que o lado da oferta do livro de ordens é o seguinte:
Se o montante da comissão acumulada cotado ao Nível x for superior ao IMN: multiplicador do contrato × ∑px × qx > IMN e se a comissão acumulada cotada ao Nível x-1 for inferior ao IMN: multiplicador do contrato × ∑px-1 × qx-1 < IMN, o preço de oferta de impacto no nível x está incluído no cálculo.
Fórmula:
Preço de oferta de impacto = IMN / (IMN – multiplicador do contrato × ∑px-1 × qx-1) / px + multiplicador do contrato× ∑qx-1)