A forma como o Preço de Referência é calculado está diretamente relacionada com a taxa de financiamento e vice-versa. Recomendamos fortemente que você leia com atenção os dois artigos sobre "Preço de Referência" e "Taxa de Financiamento" para obter um entendimento completo de como funciona o sistema de trading de Futuros.
Como o PnL Não Realizado é o principal impulsionador das liquidações, é importante garantir que o PnL Não Realizado seja calculado com precisão para evitar liquidações desnecessárias. A base central de um Contrato Perpétuo é o valor intrínseco ou "verdadeiro" do Contrato. O "Índice de Preço", que é o principal componente do Preço de Referência, é uma média dos preços nos principais mercados tradicionais.
O Índice de Preço é um índice composto derivado de uma variedade de preços de várias das principais corretoras do Mercado Spot, ponderados por seus respectivos volumes de trading. Os mercados de trading referenciados incluem: Binance, Huobi, Bittrex, HitBTC, Gate.io, Bitmax, Poloniex, FTX e MXC.
Clique para visualizar o Índice de Preço dos Futuros Perpétuos USDⓈ-M da ApolloX.
Também tomamos medidas protetivas adicionais para evitar um baixo desempenho do mercado causado por interrupções nos preços do Mercado Spot e problemas de conectividade. Essas medidas protetivas são as seguintes:
- Desvio da Única Fonte de Preço:
Quando o Último Preço de uma determinada corretora se desvia mais de 5% do Preço Médio de todas as fontes de preço, o peso do preço dessa corretora será definido como zero.
- Desvio de Múltiplas Fontes de Preços:
Se o Último Preço de uma mais de 1 corretora apresentar um desvio superior a 5%, o Preço Médio de todas as fontes de preço será usado como o valor do índice, substituindo a média ponderada.
- Problemas de Conectividade da Corretora:
Se não conseguirmos acessar o feed de dados de uma corretora que teve trades atualizados nos últimos 10 segundos, podemos usar os dados recentes de preço para calcular o Índice de Preço.
- Se os dados de trading de uma corretora não forem atualizados nos últimos 10 segundos, o peso do preço desta corretora será definido a zero no cálculo da média ponderada.
- Proteção do Último Preço de Trading:
Quando o sistema de correspondência do "Índice de Preço" e do "Preço de Referência" é incapaz de garantir uma fonte estável e confiável de dados de referência, ele afeta o Índice de Preço para contratos com um único Índice de Preço (ou seja, o Índice de Preço não mudará). Neste caso, usamos o mecanismo de "Proteção do Último Preço de Trading" para atualizar o Preço de Referência até que o sistema volte ao normal. O mecanismo de "Proteção do Último Preço de Trading" é uma forma de determinar o Preço de Referência, colocando um limite especificado no último preço de trading do próprio contrato, alterando temporariamente o preço de referência do contrato. Isso permite ao sistema de correspondência calcular o PnL Não Realizado e o Nível de Liquidação, evitando assim uma liquidação desnecessária.
Você pode pensar no Índice de Preços como um Preço Spot justo. Usamos isso para calcular o Preço de Referência, que é então usado para calcular o PnL Não Realizado para cada contrato. Observe que o PnL Realizado para a conta é baseado no Preço de Mercado do trade no momento em que a posição é fechada.
A fórmula do Preço de Referência para Contratos de Futuros Perpétuos é a seguinte:
Preço de Referência = Mediana × (Preço 1, Preço 2, Preço de Contrato)
Preço 1 = Índice de Preço × (1 + Taxa de Financiamento × (Tempo até a Próxima Taxa de Financiamento (h)/8))
Preço 2 = Índice de Preço + Média Móvel (base de 30 min)
*Média Móvel (base de 30 minutos) = Média Móvel ((Compra 1 + Venda 1) / 2 – Índice de Preço), amostrados a cada minuto em intervalos de 30 minutos.
*Mediana: O preço médio do Preço 1, Preço 2 e o Preço de Contrato é considerado a mediana. Por exemplo, se Preço 1 < Preço 2 < Preço de Contrato, então o Preço 2 é considerado o Preço de Referência.
Observe que a ApolloX tomará medidas protetivas adicionais quando houver grandes desvios entre o Preço Spot e o Preço de Referência devido a condições extremas de mercado ou desvios nas fontes de preço. Nesses casos, o Preço 2 será considerado diretamente como o Preço de Referência.
O Preço de Referência é uma melhor estimativa do valor inerente de um contrato em comparação com os preços dos Contratos de Futuros Perpétuos, que apresentam grandes flutuações de preço a curto prazo. Usamos esse Preço de Referência para evitar liquidações desnecessárias para nossos traders e para prevenir a manipulação de mercado.