Poniżej widoczna jest Stawka Fundingowa i licznik odliczający czas do następnej Stawki Fundingowej na ApolloX:
(Witryna)
(Aplikacja)
1. Rola Stawki Fundingowej
Kluczową rolą Stawki Fundingowej jest zawężenie różnicy cenowej między rynkiem perpetual futures a odpowiednim rynkiem spot (regresja cenowa).
2. Dlaczego Stawka Fundingowa jest taka ważna?
Tradycyjne kontrakty futures są rozliczane w okresach miesięcznych lub kwartalnych – w zależności od parametrów kontraktu. W chwili rozliczenia cena kontraktu zbiega się z ceną spot, a wszystkie otwarte pozycje wygasają. Kontrakty perpetual futures są powszechnie stosowane przez giełdy derywatyw kryptowalutowych i są zaprojektowane tak, aby były podobne do tradycyjnych kontraktów futures. Jednak kontrakty perpetual futures różnią się jednym kluczowym elementem.
W przeciwieństwie do tradycyjnych kontraktów futures, kontrakty perpetual futures dają traderom możliwość trzymania ich w nieskończoność, bez dat wygaśnięcia ani konieczności zwracania uwagi na niewykorzystane miesiące dostawy. Trader może np. trzymać otwartą pozycję short przez czas nieokreślony, dopóki ta nie zostanie zamknięta. W tym sensie handel kontraktami perpetual futures jest bardzo podobny do handlu parami na rynku spot. W kontraktach perpetual futures nie stosuje się jednak tradycyjnej metody rozliczania. Z tego powodu giełdy krypto stworzyły mechanizm zapewniający zgodność ceny kontraktu perpetual futures z ceną indeksu. Mechanizm ten nosi nazwę Stawki Fundingowej.
3. Co to jest Stawka Fundingowa?
Stawka Fundingowa to okresowa płatność dokonywana na rzecz traderów zajmujących pozycje long lub short zgodnie z różnicą w cenie między ceną rynkową kontraktu perpetual a ceną spot. Kiedy rynek zwyżkuje, Stawka Fundingowa jest dodatnia, a traderzy zajmujący pozycje long płacą opłatę fundingową traderom, którzy mają pozycje short. I odwrotnie, kiedy na rynku są spadki, stawka fundingowa jest ujemna, a traderzy shortujący płacą opłatę fundingową traderom w pozycjach long.
ApolloX nie pobiera żadnych opłat za transfery stawki fundingowej, ponieważ środki są przekazywane bezpośrednio między użytkownikami. Opłaty fundingowe na ApolloX są pobierane co 8 godzin o godz. 00:00 UTC, 08:00 UTC i 16:00 UTC. Handlowcy odpowiadają za opłacanie fundingu w jednym lub drugim kierunku tylko jeżeli mają otwarte pozycje we wcześniej ustalonych terminach fundingu. Traderzy, którzy nie mają otwartej pozycji, nie płacą ani nie otrzymują żadnego fundingu.
Uwaga: między czasem rzeczywistym a czasem pobrania opłaty fundingowej występuje 15-sekundowe odchylenie. Np. w przypadku otwarcia pozycji o 16:00:05 UTC i tak może nastąpić obciążenie opłatą fundingową. Dlatego trzeba zwracać uwagę na dokładny czas otwarcia pozycji.
4.Jak się oblicza Kwotę Fundingu?
Kwota Fundingowa = Nominalna Wartość Pozycji × Stawka Fundingowa
Nominalna Wartość Pozycji = Cena Mark × Liczba Kontraktów
5. Jak ustalana jest Stawka Fundingowa?
Stawka Fundingowa składa się z dwóch elementów: Oprocentowania i Premii. Premia uzasadnia, dlaczego cena kontraktu perpetual zbiega się z trendem cenowym aktywa bazowego. ApolloX stosuje w ramach stawki fundingowej stałe oprocentowanie, przy założeniu że odsetki zarabiane na trzymaniu gotówki są wyższe niż odsetki zarabiane na trzymaniu ekwiwalentu w BTC. Domyślnie oprocentowanie wynosi 0,03% dziennie (0,01% na okres rozliczenia fundingu) i może się zmieniać w zależności od czynników rynkowych, takich jak np. Stopa Funduszy Federalnych.
W okresach dużej zmienności może występować znaczna różnica między ceną kontraktu perpetual a Ceną Mark. W takich okresach do wymuszenia zbieżności cen między ceną rynkową Futures a ceną Spot służy Indeks Premium. Historię indeksu Premium można zobaczyć w sekcji [Informacje].
Indeks Premium oblicza się osobno dla każdego kontraktu. Oto wzory:
- Indeks Premium (P) = [Maks. (0, Cena Bid Wpływu – Indeks Cenowy) – Maks. (0, Indeks Cenowy – Cena Ask Wpływu)]/Indeks Cenowy
- Cena Bid Wpływu = Średnia cena wypełnienia niezbędna do wykonania Wartości Nominalnej Marginu Wpływu na Cenie Bid
- Cena Ask Wpływu = Średnia cena wypełnienia niezbędna do wykonania Wartości Nominalnej Marginu Wpływu na Cenie Ask
- Indeks Cenowy: kompleksowy indeks, którego podstawę stanowi koszyk cen z głównych giełd spot, ważonych ich względnym wolumenem.
- Wartość Nominalna Marginu Wpływu (Impact Margin Notional – IMN) kontraktów futures USDT: Nominał dostępny do handlu z marginem o wartości 200 USDT (cena podana w USDT); IMN = 200 USDT/Wskaźnik Marginu Początkowego przy maksymalnej dźwigni
Kliknij tutaj, aby uzyskać więcej informacji na temat Dźwigni i Marginu Kontraktów Perpetual Futures USDⓈ-M.
Załóżmy, że strona bid księgi zleceń wygląda następująco:
Jeżeli skumulowana kwota prowizji podana na Poziomie x jest większa niż IMN: Mnożnik kontraktu × ∑px × qx > IMN, i jeżeli skumulowana prowizja podana na Poziomie x-1 jest mniejsza niż IMN: mnożnik kontraktu × ∑px-1 × qx-1 < IMN, wówczas w kalkulacji uwzględnia się Cenę Bid Wpływu na Poziomie x.
Wzór:
Cena Bid Wpływu = IMN/(IMN – Mnożnik Kontraktu × ∑px-1 × qx-1)/px + Mnożnik Kontraktu × ∑qx-1)