Sposób obliczania Ceny Mark jest ściśle skorelowany ze stawką fundingową – i odwrotnie. Zdecydowanie zalecamy uważne przeczytanie dwóch artykułów na temat „Ceny Mark” i „Stawki Fundingowej”, aby w pełni zrozumieć, jak działa system transakcyjny Futures.
Ponieważ Niezrealizowany PnL jest głównym motorem likwidacji, ważne jest dokładne obliczanie Niezrealizowanego PnL, aby uniknąć niepotrzebnych likwidacji. Podstawą Kontraktu Perpetual jest rzeczywista lub „prawdziwa” wartość Kontraktu. „Indeks Cenowy”, który jest głównym składnikiem Ceny Mark, jest średnią cen na największych głównych rynkach.
Indeks cen jest indeksem złożonym – pochodną koszyka cen z kilku głównych giełd Rynku Spot, ważonych według ich odpowiednich wolumenów handlowych. Uwzględnione rynki handlowe to m.in.: Binance, Huobi, Bittrex, HitBTC, Gate.io, Bitmax, Poloniex, FTX i MXC.
Kliknij, aby zobaczyć Indeks Cenowy Kontraktów Perpetual Futures USDⓈ-M na ApolloX.
Wdrażamy również dodatkowe środki zabezpieczające, aby uniknąć słabych wyników rynkowych z powodu przerw cenowych na Rynku Spot oraz problemów z łącznością. Te zabezpieczenia to:
- Odchylenie pojedynczego źródła ceny:
Kiedy Ostatnia Cena z danej giełdy odbiega o więcej niż 5% od Mediany Ceny ze wszystkich źródeł cenowych, waga cenowa tej giełdy zostaje ustawiona na zero.
- Odchylenie wielu źródeł ceny:
Jeżeli Ostatnia Cena z więcej niż 1 giełdy wykaże odchylenie przekraczające 5%, Mediana Ceny ze wszystkich źródeł cen zostanie użyta jako wartość indeksu zamiast średniej ważonej.
- Problemy z połączeniem z giełdą:
Jeżeli nie możemy uzyskać dostępu do strumienia danych z giełdy, na której transakcje były aktualizowane w ciągu ostatnich 10 sekund, do obliczenia Indeksu Cenowego możemy użyć danych cenowych z ostatniego wyniku.
- Jeżeli dane handlowe z giełdy nie są aktualizowane od 10 sekund, podczas obliczania średniej ważonej waga tej giełdy zostanie ustawiona na zero.
- Ochrona Ostatniej Ceny Handlowej:
Kiedy system dopasowania „Indeksu Cenowego” i „Ceny Mark” nie jest w stanie zapewnić stabilnego oraz wiarygodnego źródła danych referencyjnych, wpływa to na Indeks Cenowy kontraktów z jednym Indeksem Cenowym (tj. Indeks Cenowy nie ulega zmianie). W takim przypadku do aktualizacji Ceny Mark wykorzystujemy mechanizm „Ochrony Ostatniej Ceny Handlowej” dopóki system nie powróci do normy. Mechanizm „Ochrony Ostatniej Ceny Handlowej” to sposób na określenie Ceny Mark poprzez nałożenie określonego limitu na ostatnią cenę handlową samego kontraktu, a tym samym tymczasową zmianę jego ceny referencyjnej. Dzięki temu system dopasowujący może obliczyć Niezrealizowany PnL oraz Poziom Likwidacji, unikając w ten sposób niepotrzebnej likwidacji.
Indeks Cenowy można uznać za uczciwą Cenę Spot. Służy on do obliczania Ceny Mark, która z kolei służy do obliczania niezrealizowanego PnL każdego kontraktu. Zwróćmy uwagę, że Zrealizowany PnL konta jest zgodny z Ceną Rynkową transakcji w chwili zamknięcia pozycji.
Wzór na Cenę Mark Kontraktów Perpetual Futures jest następujący:
Cena Mark = Mediana × (Cena 1 , Cena 2 , Cena Kontraktu)
Cena 1 = Indeks Cenowy × (1 + Stawka Fundingowa × (Czas do Następnej Stawki Fundingowej (h)/8 ))
Cena 2 = Indeks Cenowy + Średnia Krocząca (podstawa 30-min)
*Średnia Krocząca (podstawa 30-min) = Średnia Krocząca (( Bid 1 + Ask 1) / 2 – Indeks Cenowy), próbkowana co minutę w interwalach 30-minutowych.
*Mediana: środkowa cena spośród Ceny 1, Ceny 2 i Ceny Kontraktu jest traktowana jako mediana. Jeżeli np. Cena 1 < Cena 2 < Cena Kontraktu, wówczas Cena 2 jest traktowana jako Cena Mark.
Należy pamiętać, że ApolloX podejmuje dalsze środki zabezpieczające w przypadku dużych odchyleń między Ceną Spot a Ceną Mark z powodu skrajnych warunków rynkowych lub odchyleń w źródłach cen. W takich przypadkach Cena 2 będzie traktowana bezpośrednio jako Cena Mark.
Cena Mark stanowi lepsze oszacowanie wewnętrznej wartości kontraktu w porównaniu z cenami kontraktów Perpetual Futures, które charakteryzują się dużymi krótkofalowymi wahaniami cen. Tę Cenę Mark stosujemy po to, aby oszczędzić swoim traderom niepotrzebnych likwidacji oraz zapobiec manipulacji rynkowej.