अंकित मूल्य की जिस तरह गणना की जाती है, वह फंडिंग दर के साथ निकटता से संबंधित है और इसके विपरीत। हम दृढ़ता से अनुशंसा करते हैं कि फ्यूचर्स ट्रेडिंग सिस्टम कैसे काम करता है, इसकी पूरी समझ हासिल करने के लिए आप "अंकित मूल्य" और "फंडिंग रेट" पर दो लेखों को ध्यान से पढ़ें।
चूंकि असाधित PnL परिसमापन का प्राथमिक चालक है, इसलिए यह सुनिश्चित करना महत्वपूर्ण है कि अनावश्यक परिसमापन से बचने के लिए असाधित PnL की सही गणना की जाए। स्थाई अनुबंध का मूल आधार अनुबंध का आंतरिक या "सही" मूल्य है। "मूल्य सूचकांक", जो अंकित मूल्य का प्राथमिक घटक है, प्रमुख मुख्यधारा के बाजार मूल्यों का औसत है।
मूल्य सूचकांक विभिन्न प्रमुख स्पॉट मार्केट विनिमयों से मूल्यों की एक संग्रह से प्राप्त एक समग्र सूचकांक है, जो उनके संबंधित ट्रेडिंग मात्रा द्वारा भारित होता है। संदर्भित व्यापारिक बाजारों में शामिल हैं: बायनेन्स, Huobi, Bittrex, HitBTC, Gate.io, Bitmax, Poloniex, FTX, और MXC।
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हम स्पॉट मार्केट के मूल्यों में रूकावट और कनेक्टिविटी समस्याओं के कारण खराब बाजार प्रदर्शन से बचने के लिए अतिरिक्त सुरक्षात्मक उपाय भी करते हैं। ये सुरक्षात्मक उपाय इस प्रकार हैं:
- एकल मूल्य स्रोत विचलन:
जब किसी विशेष विनिमय का अंतिम मूल्य सभी मूल्य स्रोतों के औसत मूल्य से 5% से अधिक विचलन करता है, तो उस विनिमय का मूल्य भार शून्य पर सेट हो जाएगा।
- बहु मूल्य स्रोत विचलन:
यदि 1 से अधिक विनिमय का अंतिम मूल्य 5% से अधिक विचलन दिखाता है, तो सभी मूल्य स्रोतों का औसत मूल्य भारित औसत के बजाय सूचकांक मूल्य के रूप में उपयोग किया जाएगा।
- विनिमय कनेक्टिविटी समस्याएं:
अगर हम पिछले 10 सेकंड में ट्रेड्स को अपडेट करने वाले विनिमय के लिए डेटा फीड को एक्सेस नहीं कर सकते हैं, तो हम मूल्य सूचकांक की गणना करने के लिए अंतिम परिणाम से मूल्य डेटा का उपयोग कर सकते हैं।
- यदि किसी विनिमय के लिए ट्रेड डेटा 10 सेकंड के लिए अपडेट नहीं किया गया है, तो भारित औसत की गणना करते समय इस विनिमय का भार शून्य पर सेट हो जाएगा।
- अंतिम व्यापार मूल्य संरक्षण:
जब "मूल्य सूचकांक" और "अंकित मूल्य" मिलान प्रणाली संदर्भ डेटा के एक स्थिर और विश्वसनीय स्रोत को सुरक्षित करने में असमर्थ हो, तो यह एकल मूल्य सूचकांक वाले अनुबंधों के लिए मूल्य सूचकांक को प्रभावित करती है (यानी, मूल्य सूचकांक नहीं बदलेगा)। इस मामले में, हम सिस्टम के सामान्य होने तक अंकित मूल्य को अपडेट करने के लिए ""अंतिम व्यापार मूल्य संरक्षण"" तंत्र का उपयोग करते हैं। "अंतिम व्यापार मूल्य संरक्षण" तंत्र अनुबंध के अंतिम व्यापार मूल्य पर एक निर्दिष्ट सीमा लगाकर अंकित मूल्य निर्धारित करने का एक तरीका है, जिससे अनुबंध के लिए संदर्भ मूल्य अस्थाई रूप से बदल जाता है। यह मिलान प्रणाली को असाधित PnL और परिसमापन स्तर की गणना करने की अनुमति देता है, जिससे अनावश्यक परिसमापन से बचा जा सकता है।
आप मूल्य सूचकांक को उचित स्पॉट मूल्य के रूप में सोच सकते/सकती हैं। हम इसका उपयोग अंकित मूल्य की गणना के लिए करते हैं, जिसका उपयोग तब प्रत्येक अनुबंध के लिए असाधित PnL की गणना के लिए किया जाता है। ध्यान दें कि खाते के लिए असाधित PnL पोजीशन बंद होने के समय व्यापार के बाजार मूल्य पर आधारित होती है।
स्थाई भविष्य अनुबंध के लिए अंकित मूल्य का सूत्र इस प्रकार है:
अंकित मूल्य = माध्य × (मूल्य 1 , मूल्य 2 , अनुबंध मूल्य)
मूल्य 1 = मूल्य सूचकांक × (1 + फंडिंग दर × (अगली फंडिंग दर का समय(h)/8))
मूल्य 2 = मूल्य सूचकांक + मूविंग एवरेज (30-मिनट के आधार पर)
*मूविंग एवरेज (30-मिनट के आधार पर) = मूविंग एवरेज ((बोली 1 + पूछ 1) / 2 – मूल्य सूचकांक), हर मिनट 30 मिनट के अंतराल में सैंपल लिए जाते हैं।
*माध्य: मूल्य 1, मूल्य 2 और अनुबंध मूल्य में से मध्य मूल्य को माध्य के रूप में लिया जाता है। उदाहरण के लिए, यदि मूल्य 1 <मूल्य 2 < अनुबंध मूल्य, तो मूल्य 2 को अंकित मूल्य के रूप में लिया जाता है।
कृपया ध्यान दें कि जब बाजार की चरम स्थितियों या मूल्य स्रोतों में विचलन के कारण स्पॉट मूल्य और अंकित मूल्य के बीच बड़े विचलन होते हैं तो ApolloX अतिरिक्त सुरक्षात्मक उपाय करेगा। ऐसे मामलों में, मूल्य 2 को सीधे अंकित मूल्य के रूप में लिया जाएगा।
अंकित मूल्य, स्थाई फ्यूचर्स अनुबंध के मूल्यों की तुलना में अनुबंध के अंतर्निहित मूल्य का एक बेहतर अनुमान है,जिसमें बड़े अल्पकालिक मूल्य में उतार-चढ़ाव होते हैं। हम अपने व्यापारियों के लिए अनावश्यक परिसमापन से बचने और बाजार में हेरफेर को रोकने के लिए इस अंकित मूल्य का उपयोग करते हैं।