La manière dont le prix repère est calculé est étroitement liée au taux de financement et vice versa. Nous vous recommandons vivement de lire attentivement les deux articles intitulés « Prix repère » et « Taux de financement » afin de bien comprendre le fonctionnement du système de trading des Futures.
Étant donné que les G et P non réalisés sont le principal moteur des liquidations, il est important de s'assurer que les G et P non réalisés sont calculés avec précision afin d'éviter toute liquidation inutile. La base fondamentale d'un contrat perpétuel repose sur la valeur intrinsèque ou « réelle » du contrat. L’« indice des prix », qui est la principale composante du prix repère, correspond à la moyenne des prix pratiqués sur les principaux marchés grand public.
L'indice des prix correspond à un indice composite dérivé d'un panier de prix provenant de divers exchanges importants du marché au comptant, pondéré par leurs volumes d'échanges respectifs. Les marchés de trading référencés sont : Binance, Huobi, Bittrex, HitBTC, Gate.io, Bitmax, Poloniex, FTX, et MXC.
Cliquez ici pour afficher l'indice des prix des contrats Futures perpétuels USDⓈ-M ApolloX.
Nous prenons également des mesures de protection supplémentaires pour éviter tout mauvais rendement du marché due à des interruptions des prix du marché au comptant et à des problèmes de connectivité. Ces mesures sont énumérées ci-dessous :
- Écart de prix d'une seule source :
lorsque le dernier prix d'un exchange s'écarte de plus de 5 % du prix médian de toutes les sources de prix, le poids de l'exchange est mis à zéro pour la pondération.
- Écart de prix de source multiple :
si plusieurs exchanges présentent un écart supérieur à 5 %, le prix médian de toutes les sources de prix est utilisé comme valeur de l'indice au lieu de la moyenne pondérée.
- Problèmes de connectivité avec un exchange :
si nous ne pouvons pas accéder au flux de données de l'exchange et que les données de trading de cet exchange ont été mises à jour au cours des 10 dernières secondes, nous pouvons prendre les données de prix du dernier résultat et les utiliser pour le calcul de l'indice.
- Si les données relatives au trading d'un exchange n'ont pas été mises à jour au cours des 10 dernières secondes, l'effet pondérateur de cet exchange est défini à zéro lors du calcul de la moyenne pondérée.
- Protection du prix de la dernière transaction :
lorsque le système d'appariement de l'« indice des prix » et du « prix repère » n'est pas en mesure de garantir la stabilité et la fiabilité de la source de données de référence, cela influe sur l'indice des prix pour les contrats ayant un seul indice des prix (c'est-à-dire que l'indice des prix ne change pas). Dans ce cas, nous utilisons un mécanisme appelé « protection des prix de la dernière transaction » pour mettre à jour le prix repère jusqu'à ce que le système revienne à la normale. Le mécanisme de « protection des derniers prix de la dernière transaction » est un moyen de déterminer le prix repère en fixant une limite précise au dernier prix de transaction du contrat lui-même, modifiant ainsi temporairement le prix repère du contrat. Cela permet au système d'appariement de calculer les G et P non réalisés et le niveau de liquidation, évitant ainsi toute liquidation inutile.
Vous pouvez considérer l'indice des prix comme un juste prix au comptant. Nous l'utilisons pour calculer le prix repère, qui est ensuite utilisé pour calculer les G et P non réalisés de chaque contrat. Notez que les G et P réalisés du compte est basé sur le prix du marché de la transaction au moment où la position est fermée.
La formule du prix repère des contrats Futures perpétuels est la suivante :
Prix repère = Médian × (Prix 1 , Prix 2 , Prix du contrat)
Prix 1 = Indice des prix × (1 + Taux de financement × (Délai jusqu'au prochain taux de financement (h)/8 ))
Prix 2 = Indice des prix + Moyenne mobile (sur 30 minutes)
*Moyenne mobile (sur 30 minutes) = Moyenne mobile (( Bid 1 + Ask 1) / 2 - Indice des prix), échantillonnée toutes les minutes par intervalles de 30 minutes.
*Médiane : le prix moyen parmi le prix 1, le prix 2 et le prix du contrat est considéré comme étant la médiane. Par exemple, si le prix 1 < le prix 2 < le prix du contrat, le prix 2 est considéré comme étant prix repère.
Veuillez noter qu'ApolloX prendra des mesures de protection supplémentaires en cas d'écarts importants entre le prix au comptant et le prix repère en raison de conditions de marché extrêmes ou d'écarts dans les sources de prix. Dans de tels cas, le prix 2 sera considéré directement comme le prix repère.
Le prix repère est une meilleure estimation de la valeur inhérente d'un contrat par rapport aux prix des contrats Futures perpétuels, qui présentent d'importantes fluctuations de prix à court terme. Nous utilisons ce prix repère pour éviter les liquidations inutiles pour nos commerçants et pour lutter contre les manipulations du marché.