A continuación, puedes ver la tasa de financiación y la cuenta atrás hasta la siguiente tasa de financiación en ApolloX:
(Sitio web)
(Aplicación)
1. La función de la tasa de financiación
La función principal de la tasa de financiación es acotar la diferencia entre el mercado de futuros perpetuos y el mercado spot correspondiente (regresión de precios).
2. ¿Por qué es tan importante la tasa de financiación?
Los contratos de futuros tradicionales se liquidan de forma mensual o trimestral, en función de las especificaciones del contrato. Durante la liquidación, el precio del contrato confluye con el precio de spot, y todas las posiciones abiertas caducan. Los contratos de futuros perpetuos se utilizan con frecuencia en los exchanges de derivados de criptomonedas y su diseño es similar al de los contratos de futuros tradicionales. Sin embargo, los contratos de futuros perpetuos presentan una diferencia crucial.
A diferencia de los contratos de futuros tradicionales, los futuros perpetuos permiten a los traders mantener contratos de forma perpetua, sin fechas de caducidad ni necesidad de hacer un seguimiento de los meses de vencimiento de los contratos. Por ejemplo, un trader puede mantener una posición corta abierta de forma indefinida hasta que la posición se cierre. En este sentido, el trading de futuros perpetuos es muy similar al trading de pares de los mercados spot. Sin embargo, los futuros perpetuos no emplean un método de liquidación tradicional. Por esta razón, los exchanges de criptomonedas han creado un mecanismo para garantizar que los precios de los contratos de futuros perpetuos coincidan con el precio del índice. Este mecanismo se llama tasa de financiación.
3. ¿Qué es la tasa de financiación?
Una tasa de financiación es un pago periódico que se hace a los traders en largo y en corto en función de la diferencia de precios existente entre el precio de mercado del contrato perpetuo y el precio de spot. Cuando el mercado es alcista, la tasa de financiación es positiva y los traders en largo pagan una comisión de financiación a los traders en corto. Por el contrario, cuando el mercado es bajista, la tasa de financiación es negativa y los traders en corto pagan la comisión de financiación a los traders en largo.
ApolloX no cobra comisiones por las transferencias de las tasas de financiación, ya que los fondos se transfieren directamente entre los usuarios. En ApolloX, las comisiones por financiación se realizan cada 8 horas, a las 00:00 UTC, 08:00 UTC y 16:00 UTC. Los traders solo son responsables de hacer pagos en cualquiera de las dos direcciones si tienen posiciones abiertas a las horas de financiación predeterminadas. Los traders que no tengan ninguna posición abierta no pagarán ni recibirán ningún tipo de financiación.
Nota: Hay una desviación de 15 segundos entre el tiempo real y el momento en el que se toman la comisión de financiación. Por ejemplo, si abres una posición a las 16:00:05 UTC, puede que se te cobre una comisión de financiación. Por este motivo, es importante que prestes atención a la hora exacta a la que abres una posición.
4. ¿Cómo se calcula el importe de la financiación?
Importe de la financiación = Valor nocional de las posiciones x Tasa de financiación
Valor nocional de la posición = Precio de referencia × Número de contratos
5. ¿Cómo se determina la tasa de financiación?
La tasa de financiación está formada por dos componentes: la tasa de interés y la prima. La prima explica por qué el precio de un contrato de futuros converge con la evolución en el precio del activo subyacente. Para la tasa de financiación, ApolloX emplea una tasa de interés fija, bajo el supuesto de que el interés que se obtiene al hacer holding de efectivo es superior al interés que se obtiene haciendo holding del equivalente en BTC. De forma predeterminada, la tasa de interés se establece en un 0,03 % al día (0,01 % por intervalo de liquidación de financiación) y puede variar según factores del mercado, como la Federal Funds Rate o tasa de fondos federales de Estados Unidos.
En periodos de gran volatilidad, puede haber una diferencia considerable entre el precio del contrato perpetuo y el precio de referencia. En esos momentos, el índice de prima se usará para forzar la confluencia de precios entre el precio de mercado de futuros y el precio de spot. Puedes ver el historial de índices de prima en [Información].
El índice de prima se calcula de forma aislada para cada contrato. Las fórmulas empleadas son las que se indican a continuación:
- Índice de prima (P) = [Máx. (0, Precio de compra de impacto – Índice de precios) – Máx. (0, Índice de precios – Precio de venta de impacto)] / Índice de precios
- Precio de compra de impacto = Precio medio que se ha de completar para ejecutar el nocional del margen de impacto en el precio de compra
- Precio de venta de impacto = Precio medio que se ha de completar para ejecutar el nocional del margen de impacto en el precio de venta
- Índice de precios: un índice detallado que se basa en un conjunto de precios obtenidos de los principales exchanges del mercado spot, ponderados por su volumen relativo.
- Nocional de margen de impacto (IMN, en inglés) para los contratos de futuros perpetuos de USDT: el nocional disponible para operar con un margen por valor de 200 USDT (el precio se indica en USDT); IMN = 200 USDT / Tasa de margen inicial con el apalancamiento máximo
Haz clic aquí para obtener más información sobre el apalancamiento y el margen en los futuros perpetuos de USDⓈ-M.
Supongamos que el lado de compras del libro de órdenes es como indicamos a continuación:
Si el importe de la comisión acumulada indicada en el nivel x supera al IMN: Multiplicador de contrato × ∑px × qx > IMN. Si el importe de la comisión indicada en el nivel x-1 es inferior al IMN: Multiplicador de contrato × ∑px-1 × qx-1 < IMN, entonces el precio de compra de impacto al nivel x se incluye en el cálculo.
Fórmula:
Precio de compra de impacto = IMN / (IMN – Multiplicador de contrato × ∑px-1 × qx-1) / px + Multiplicador de contrato × ∑qx-1)