La forma en que se calcula el precio de marca se correlaciona estrechamente con la tasa de financiación y viceversa. Te recomendamos que leas detalladamente los dos artículos sobre "Precio de marca" y "Tasa de financiación" para obtener una comprensión completa de cómo funciona el sistema de trading de futuros.
Dado que el PnL no realizado es el principal impulsor de las liquidaciones, es importante garantizar que este se calcule con precisión para evitar liquidaciones innecesarias. La base fundamental de un contrato perpetuo es su valor intrínseco o "real". El "índice de precio", que es el componente principal del precio de marca, es un promedio de los precios en los principales mercados convencionales.
El índice de precio es un índice compuesto derivado de una canasta de precios de diversos exchanges importantes de mercados spot, ponderados por sus respectivos volúmenes de trading. Estos son algunos mercados de trading a los que hacemos referencia: Binance, Huobi, Bittrex, HitBTC, Gate.io, Bitmax, Poloniex, FTX y MXC.
Haz clic para ver el índice de precio de futuros perpetuos USDⓈ-M de ApolloX.
También tomamos medidas de protección adicionales para evitar un desempeño deficiente del mercado causado por interrupciones en los precios del mercado spot y problemas de conectividad. Estas son las medidas de protección:
- Desviación de una fuente individual de precios:
Cuando el último precio de un exchange en particular se desvía más del 5% del precio medio de todas las fuentes de precio, la ponderación de precio de ese exchange se establecerá en cero.
- Desviación de varias fuentes de precios:
Si el último precio de más de un exchange muestra una desviación mayor al 5%, se utilizará el precio medio de todas las fuentes de precio como el valor índice en lugar del promedio ponderado.
- Problemas de conectividad del exchange:
Si no podemos acceder a la información de un exchange que ha tenido actualizaciones de trades en los últimos 10 segundos, podemos utilizar la información de precio del último resultado para calcular el índice de precio.
- Si la información de trading de un exchange no se ha actualizado durante 10 segundos, la ponderación del exchange se establecerá en cero para el cálculo del promedio ponderado.
- Protección del último precio de trading:
Cuando el sistema de coincidencia del "índice de precio" y "precio de marca" no puede asegurar una fuente estable y confiable de datos de referencia, afecta el índice de precio para los contratos con un solo índice de precio (es decir, el índice de precio no cambiará). En este caso, utilizamos el mecanismo de "protección del último precio de trading" para actualizar el precio de marca hasta que el sistema vuelva a la normalidad. El mecanismo de "protección del último precio de trading" es una forma de determinar el precio de marca poniendo un límite específico al último precio de trading del contrato, cambiando así temporalmente el precio de referencia del contrato. Esto permite que el sistema de coincidencia calcule el PnL no realizado y el nivel de liquidación, evitando así la liquidación innecesaria.
Puedes pensar en el índice de precio como un precio en spot justo. Utilizamos esto para calcular el precio de marca, que luego se emplea para calcular el PnL no realizado de cada contrato. Ten en cuenta que el PnL realizado de la cuenta se basa en el precio de mercado del trade en el momento en que se cierra la posición.
La fórmula del precio de marca para los contratos de futuros perpetuos es la siguiente:
Precio de marca = media × (Precio 1, Precio 2, Precio del contrato)
Precio 1 = índice de precio × (1 + tasa de financiación × (tiempo hasta la siguiente tasa de financiación (h)/8))
Precio 2 = índice de precio + media móvil (en 30 min)
* Media móvil (en 30 minutos) = media móvil ((Bid 1 + Ask 1) / 2 – índice de precio), muestras tomadas cada minuto en intervalos de 30 minutos.
*Media: el precio medio del Precio 1, el Precio 2 y el Precio del contrato se toma como la media. Por ejemplo, si Precio 1 < Precio 2 < Precio del contrato, entonces el Precio 2 se toma como el Precio de marca.
Ten en cuenta que ApolloX tomará medidas de protección adicionales cuando haya grandes desviaciones entre el precio spot y el precio de marca debido a condiciones extremas del mercado o desviaciones en las fuentes de precios. En tales casos, el Precio 2 se tomará directamente como el precio de marca.
El precio de marca es una mejor estimación del valor inherente de un contrato en comparación con los precios de los contratos de futuros perpetuos, que tienen grandes fluctuaciones de precios a corto plazo. Utilizamos el precio de marca para evitar liquidaciones innecesarias para nuestros traders y prevenir manipulaciones del mercado.